2103.港股不灭亡就意味着机会

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫港股不灭亡就意味着机会，来自自由的滋味真好。

历史上不乏向死而生的战列，获胜的一方的收获可能是一个朝代兴起，股市上在极端底部买入的人后来都成为众人的羡慕和摩拜的对象。这几年港股都经历了什么不需要我多说，港股估值之地是大家共同的感受，那低到什么从程度了呢？

成分股平均市净率0.99倍、平均股息率3.6%，是过去40年均值的1.2倍；一批大型银行和地产股票市净率1-5折，股息5-10%。

以我比较熟悉的创新药企业为例，德琪在手现金18亿市值18亿港元，公司一个商业化阶段全球领先的产品和9个临床阶段资产估值为零。和铂现金12亿，市值16亿港元，独有的具全球知识产权并领先的抗体创新平台和超过20起的与国际领先企业的合作，以及已经进入3期的新一代品种不算钱。

赛生药业现金26亿，胸腺发新年稳定赚10亿，市值65亿港元；还有和黄、和最近因为合作失败而下跌的诺诚，现金都有八九十亿，手握大适应症的商业化产品，市值扣除现金只有几十亿等等，低估到处都是。

另一个问题，港股会有转机吗？我认为存在非常大的可能性，目前是一个重要节点，有以下理由。一、我们都知道港股每次下跌都有原因，前面4次都是经济因素造成，如亚洲金融危机、美国次贷危机等，但这一次主要是地缘政治影响，加上美国货币政策的失据影响。这5年市场经历的利空超过前4次的总和，每一条都堪称重磅，都动摇股市生存根基，所以才会跌到目前地步。但为活得好而起的竞争不会闹到大家都活不了的程度，这是常识，历史的钟摆到了一端的极限必然会向相反的方向摆动，这是我判断港股转折到来的基础依据。硅谷银行、第一国民银行倒闭以后，耶伦说要提高国债上线到53万亿美元，一下子提高20万亿美元，谁还愿意跟他玩呢？现在美国更需要中国而不是相反。

二、港股还是重要的国际中心市场吗？会被边缘化吗？目前港股80%市值业务来自于中国大陆，中国是全球第二大经济体，预计今年将有5%以上的GDP增幅，是全球经济最大的动力源。从另外一个角度看，这几年该跑的资金早就跑了，目前国际大型投资基金对港股低配，如果不想清空接下来的动作一定是加仓。

三、随着港股通、深港通的开通港股增加了新资金来源，有统计显示南向资金已经超过2万亿，接下来还要开通港股人民币计价，有更多的资金会借道投资港股，因此未来港股的资金面确定向好。最近人民币国际化取得重要进展，在国际支付中所占比例明显上升，而香港作为人民币最大的离岸市场一定会享受到更多的政策红利。

港股是正真市场化的市场，跌可以跌到十八层地狱涨也可以直上云霄，水深鱼大，空间广阔，未来可期。港股一般5-8年一个轮回，做好两个轮回你就是富人了。