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前两天,宁德时代发布了23年年报,同时在发布后5分钟举行了业绩交流会。业绩会全程由曾毓群董事长亲自问答,说实话听得有些兴奋和感动。兴奋之情是在看到“向全体股东每10股派发年度现金分红和特别现金分红50.28元(含税),合计派发现金分红220.6亿元”这句话时,就已经萌生。情绪升华更是源于全程高能的回答环节,问的都是核心矛盾,答的都是真知灼见。简要分享一下此次简报和业绩交流会的部分核心内容。大致有以下几个方面。
首先是关于动力电池。动力电池对终端产品是有定义能力的,能够深刻区分出不同新能源车的性能、安全、可靠性、二手车价格等等。电池的核心不是成本,而是价值,是对车企、对消费者的价值。况且,宁德电池并不比其他电池贵很多,毛利率才20%多,如果换算成每开1公里的成本,宁德反而是最便宜的。
第二点是关于宁德时代的C端业务。例如换电和B2G,即电池给电网充电,就是宁德电池价值的“翻译器”,500次循环和5000次循环平时体现不出差距,放到C端就会很明显。
第三点是关于碳酸锂的价格定位。宁德布局自有矿后,碳酸锂价格跌至10万/吨左右,但公司很高兴,因为这对产业链是好事情。未来希望能做成“中央厨房”,锂价涨了卖出一些,锂价跌了买进一些,争取平衡价格。
第四点是关于固态电池。宁德内部对新产品有3条定义路线:技术路线是指在技术上成不成立,能否跑通;产品路线是指产品的安全性、可靠性和一致性能不能保证;商品路线是指能不能卖得出去,价格会不会太贵。曾董事长说,自己看固态电池近14年,宁德本身也做了大量投入,目前固态电池在技术路线上都还有很多亟待克服的困难,距离商品路线就更远。
第五点是关于储能电池。曾董指出需要提升对储能重要性的认知,1GWh储能需要接近150万颗电池,因此对一致性要求非常严格,壁垒很高。
第六点是关于地缘政治问题。福特-宁德模式是非常好的分享模式,福特是需要在美国当地盖房子,进展会比较慢。其他本身就有工厂的合作客户,适配改造速度会更快,将来会有很多投资伙伴用这个模式。另外欧洲电池厂商有很多技术达不到的,都希望宁德提供帮助,在收取一定技术授权费用后,公司很愿意分享。解决地缘政治问题,最重要是客户对你的认可,包括产品、创新、可靠性、以及给客户产品带来的差异化。但商业关系的持续时间要远超地缘政治关系,毕竟海外选举4-5年一次,而商业关系从定点、到量产、再到深入合作,一般要8-10年,这比政治关系还牢靠。有位摩根士丹利的分析师,在提问时提到福特一直和美国政府在说,宁德是全球最好的电池企业。
第七点是关于竞争格局。国内短期都是博弈,拼份额、拼价格;长期要看价值,为客户即为消费者创造的价值。海外,欧洲和美国都想做电池,但在电池人才方面,国内是欧洲10倍、美国100倍,在欧美基本找不到电化学人才。
第八点是关于纯电趋势。现在插电和增程都在追求大电量,以后自动驾驶和AI智能赋都是“耗电王”,因此纯电是必然趋势,纯电和智能化是绑在一起的。纯电唯一痛点就是冬天续航,解决方案是在做低温电池研发和量产。纯电车就是看续航和充电,前者可能600公里就行,1000公里足够,后者已经有神行电池,10分钟充电400公里。
最后是宁德时代的公司愿景和投资回报。任何解决不了的问题,本质都是分享问题,宁德非常注重“分享”,希望把人类新能源推向新的高度,形成人类命运共同体。无论地缘政治怎么变化,全球气候问题是全人类共同的事情。同事曾董表示,短期回报且看市场如何炒来炒去,但给予股东的长期稳定回报,一定是有的。
业绩交流会过程中,有不止一位投资者表示对宁德的崇敬之情,我相信这不是客套或恭维。从内心而言,我真的为国内有这么一家全球巨头而骄傲,我更为自己能长期坚定相信和陪伴而自豪。正如曾董事长所言,短期的份额、价格、渗透率以及股价,都无法预判,但长期的增长、回报、信仰以及愿景,或许是能够坚定的。
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