从历年股东信中，解读巴菲特价值投资的密码 | 2025巴菲特时间

一年一度的巴菲特股东大会将至~我们将陆续推出第一财经巴菲特股东大会特别节目《巴菲特直播课》，回顾巴菲特这一年的操作。

每年春天，全球投资者都在等在一位老人的来信，这就是沃伦·巴菲特的股东信，这封信详细阐述了公司的业绩、投资逻辑、市场观点以及他对商业和经济的深刻洞察。同时这些信件也记录了伯克希尔的成长历程，更完整呈现了巴菲特投资哲学的演变，被誉为“投资界的圣经”。本期节目邀请华建函数基金联合创始人、《侯说巴菲特》作者侯跃；浙江冬拓投资管理有限公司投资总监、《我读巴芒：永恒的价值》作者王冠亚，为您深度解读巴菲特致股东信，探寻巴菲特穿越7次牛熊的密码！

第一财经主持人：徐熙芮

嘉宾：

侯跃 | 华建函数基金联合创始人

王冠亚 | 浙江冬拓投资管理有限公司投资总监

本期，你将听到以下内容：

00:06从70年至股东信当中找到巴菲特穿越七次牛熊的密码

01:50巴菲特金句互动第一回合

04:05分享读巴菲特的股东信经历，有哪些印象深刻的？

13:10从1950年代到现在，巴菲特的投资框架大概经历了哪些关键性的转折

20:41跨领域的这样的一种管理，是否对巴菲特之后的一些投资产生影响？

22:20巴菲特金句互动第一回合揭晓

24:51巴菲特金句互动第二回合

25:50股东信当中到现在为止可以提炼出来3个永恒不变的原则，是哪三个？

31:45巴菲特长期持有的这些公司有没有一些共同特点？

33:09怎么看待巴菲特能力圈？

41:23巴菲特金句互动第二回合揭晓

44:08巴菲特金句互动第三回合

45:43分享巴菲特公开的错误

54:12只要大方向是对的，投资总会有结果？

55:28巴菲特金句互动第三回合揭晓

56:36巴菲特金句互动第四回合

59:57巴菲特：如何对抗人性本能弱点？

01:03:26股东信中的“检查清单”是什么？

01:08:12巴菲特的投资策略是否是适用于我们国内市场的呢？

01:11:32推荐巴菲特相关书籍或者哪一封股东信？

01:14:59巴菲特金句互动第四回合揭晓

01:17:40巴菲特金句互动第五回合

01:21:10怎么看提到的接班人：格雷格·阿贝尔？

01:26:36巴菲特金句互动第五回合揭晓

从4月24日到4月30日，我们将陆续推出第一财经巴菲特股东大会特别节目《巴菲特直播课》，节目中邀请了多位重磅嘉宾一起回顾巴菲特这一年的操作，看看各路重磅嘉宾对股东大会的看点预期，以及对全球市场投资机会的洞察。让我们一起期待今年的巴菲特时间！

• 本期视频连接：

回顾70年致股东信 探寻巴菲特穿越7次牛熊的密码！

• 下期预告：巴菲特说永远赚不到认知以外的钱，普通投资者如何对抗认知焦虑？

这是一档由第一财经推出的播客节目，专注解读热点商业资讯、财经事件，分析背后逻辑，提供干货，在这里，你可以听点你想听的。

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